美东时间周五，美股三大指数集体下跌。道琼斯工业平均指数收于40287.53点，下跌0.93%；标准普尔500指数收于5505.00点，下跌0.71%；纳斯达克综合指数收于17726.94点，下跌0.81%。

本周，道指上涨0.72%，连续三周上涨；纳指下跌3.65%；标普500指数下跌1.97%，结束了连续两周的上涨，创下三个月来最大的单周跌幅。

多只大型科技股下跌，特斯拉跌超4%，英特尔跌超5%，格芯跌近5%，德州仪器、阿斯麦跌超3%，英伟达、AMD跌逾2%，奈飞跌超1%，谷歌、亚马逊小幅下跌；苹果、Meta小幅上涨。

欧洲三大股指当天也全线下跌。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌0.60%；法国巴黎股市CAC40指数下跌0.69%；德国法兰克福股市DAX指数下跌1.00%。

美联储降息预期升温。美联储主席鲍威尔表示，美联储不会等到美国通胀率达到2%的目标才降息。美联储三号人物、纽约联储威廉姆斯表示，美联储致力于实现2%的通胀目标。

此前公布的一项调查显示，经济学家对美国2025年上半年通胀预期下调，预计失业率将略有上升，这将促使美联储开始降息。

全美互惠保险公司首席经济学家凯西·博斯特扬西奇表示，除非 7 月或 8 月出现不利通胀数据，否则美联储准备于 9 月开始降息。博斯特扬西奇表示：“我们认为需要采取宽松政策，因为劳动力市场正显示出缓和迹象。降息可能有助于避免劳动力市场出现更大、更深的裂痕。”

高盛：美股或进入调整期

尽管降息概率大幅增加，但美股走势已有一定程度提前计入降息预期。高盛全球市场部门董事总经理兼战术策略师斯科特·鲁伯纳直言不讳地表示，标普 500 指数无路可走，唯有下跌。

在周三发给客户的备忘录中，鲁伯纳提到，根据 1928 年以来的数据，7 月 17 日通常标志着美股回报的转折点。紧随其后的 8 月通常是被动投资和共同基金资金外流最严重的月份。

高盛交易团队自 6 月初以来一直坚持认为，受季节性疲软、市场仓位以及所有利好消息已被消化等因素影响，（美股）指数已处于夏季调整边缘。鲁伯纳表示，在经历一系列创新高后，美股市场面临资金流入疲软的风险，并容易受到负面新闻的影响。他进一步解释称，预计 8 月不会有被动投资者或共同基金的资金流入。而对于趋势跟踪系统基金而言，仓位已达到最大尺度，意味着没有进一步购买空间。（CTA 仓位已达到 2021 年后的最高水平，来源：高盛）

鲁伯纳还进一步驳斥了潜在的反对意见，强调“上市公司盈利强劲”、“美联储开始降息”、“特朗普胜选”等因素不会成为市场的正面催化剂。这些事件已被市场定价，推动美股屡创新高的大型科技股，也正在面对非常高的盈利预期——这里的“高”意味着财报必须非常好。

法国兴业银行：美股科技股热潮可能结束

法国兴业银行首席全球策略师阿尔伯特·爱德华兹发布报告，认为美国科技股的热潮可能即将结束。爱德华兹指出，美股科技股目前的超高估值，是现在市场给出的重要警告信号。美股科技股目前的估值已膨胀至标普 500 指数总市值的 35%。这是 21 世纪初以来科技股在基准指数中所占的最高比例。而上一次美股科技股的估值占比达到这么高的水平，正是在本世纪初的科技股泡沫破裂之前。

与爱德华兹持类似观点的还有摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊。他近日表示，今年晚些时候美股企业盈利预计将减弱，预测股市可能很快出现高达 10% 的回调。

CrowdStrike 股价大跌超 11%

受“微软蓝屏”事件影响，网络安全软件公司 CrowdStrike 周五收盘大跌超过 11%。据证券时报，7 月 19 日，微软公司旗下部分应用和服务出现访问延迟、功能不全或无法访问问题，“微软蓝屏”上榜全球热搜。

微软近期遭遇服务中断，波及全球多个国家和地区的各个行业和机构。美国、日本、英国、墨西哥、印度、新西兰、澳大利亚等多地受到影响，导致航班、银行等交通基础设施、证券交易所、银行等金融交易网络以及医疗服务陷入混乱，公共服务遭受冲击。

据悉，故障与一家与微软关联的全球网络安全公司 CrowdStrike 有关。事件起因是 CrowdStrike 在更新杀毒软件时意外删除了一个重要的 Windows 系统文件。目前，CrowdStrike 已表示正在与受影响的客户合作，并已部署修复程序。

CrowdStrike 成立于 2011 年，其主要产品 Falcon 平台利用人工智能和机器学习技术来检测、预防和响应网络威胁。Falcon 平台在终端安全领域市场份额高达 17.7%，500 强企业中有 271 家是其客户。该公司因在检测和防御高级网络攻击方面的能力而闻名，其软件被包括微软、亚马逊、AWS 在内的一些最大的云服务公司提供商所使用，也包括主要的全球银行、医疗保健和能源公司，帮助它们检测并阻止黑客威胁。

该公司 CEO 乔治·库尔茨在社交媒体上发表声明称：“这不是安全事件或网络攻击。问题已确定、隔离，并已部署修复程序。”Wedbush 证券的分析师丹·艾维斯认为，这次事件将对 CrowdStrike 造成显着的负面影响，同时可能让其竞争对手有机会在市场上获取更多的份额。“这显然是对 CrowdStrike 的重大打击，它必须在未来几周和几个月里采取有效措施，以恢复客户和市场的信任。”