**市场现私募壳转让广告**

6月14日，一条“上海某私募65万卖壳”的消息引起私募界关注。尽管这家私募的具体信息尚未公开，但有中介机构向《每日经济新闻》透露，他们手中有一家证券类私募壳出售，“工商信息及中基协信息一致，无异常，缴纳社保人员5名”，售价为130万元，可代持一年，并协助发行产品。

**私募壳市场回温原因**

去年以来，私募壳转让的小广告一度消失，为何在私募加速出清的背景下又开始出现？有中介人士表示，行业政策收紧，备案变得更加困难，导致干净的壳价格上涨。

也有业内人士指出，随着私募行业优胜劣汰的深入，持保留壳的成本越来越高，运作难度也不小。

**130万元代持一年 可协助发产品**

6月14日上午，一条“上海证券类私募管理人卖壳，65万低于市场行情”的消息在私募圈流传。消息称，这家私募的工商登记信息和中基协信息一致，无任何异常，目前有5名缴纳社保的人员。

就此，《每日经济新闻》记者联系了多家私募壳交易中介机构了解情况。有中介表示，上海的证券类私募壳公司售价为130万元；另一家位于苏州的证券类私募壳转让价为90万元，目前持有保壳产品，在中基协没有任何违规处理问题，处于正常运营状态。

“目前公司人员可以在职一年，并协助发产品。转让后，在收到法律意见书并走完流程后，可以进行人员调整。”该中介人士进一步解释道，“我们不负责变更事项，主要由买方的律师出具变更法律意见书，并进行人员调整。从变更流程来看，至少需要2到3个月，可能会影响产品发行，尤其是在备案的产品中，可能会出现被卡的情况，需要多次提交反馈资料，既会影响产品发行，也会拖延变更进度。

如果急于发行产品，可以收购一个私募壳，先发行产品再说。目前最常见的做法就是如此，私募公司先协助发行产品，原来的高管暂时不退出。当产品发行完毕，变更把握较大时，再进行变更，届时公司原高管会退出。”

对于变更条件，该人士表示，“股东要有资金、从业经验和投资经验，高管、法人、风控、基金经理等也需要有从业经验等。满足这些条件后，变更时间最快1个多月，最慢3个月。目前业内的主要操作流程是，收购壳的目的就是急于发行产品，没有发行平台，先买私募壳发产品，之后再进行变更。该中介进一步说明，私募原公司的股东和高管都是挂名的，收购后，公司的所有手续和账号都将转移给买方，买方自行登录协会账号，提交资料，等待协会审核。如果被打回，修改后重新提交。

**曾为灰色产业链**

在2022年之前，“私募壳”交易曾是活跃的灰色产业链，部分中介机构开出百万价格转让私募壳。许多私募壳中介在网络上声称可以转让私募牌照，包括股权、证券等类型，并声称可以取得协会管理人资格。一线城市如北京、上海、深圳等地的资源较多，都可以先协助代持发产品，后期协助变更，甚至开出超过百万的价格买卖私募壳。

针对这一乱象，2022年4月8日，基金业协会发布风险提示，称收到市场机构举报，有私募中介机构和相关人员声称可以提供“私募机构买卖壳”等违法违规的中介服务。

伪私募和乱私募加速淘汰

随着私募行业优胜劣汰的趋势，未来将会有越来越多的私募机构被管理部门注销。今年以来，伪私募和乱私募的淘汰步伐不断加快，尤其是近期，注销公告层出不穷。5月11日，中国证券投资基金业协会一次性注销了96家私募机构的管理人资格，全部属于“12个月无在管注销”。

2023年5月1日施行的《私募投资基金登记备案办法》之后，此前私募圈频现的转让“私募壳”广告几乎销声匿迹。近期，不少私募表示“产品备案难”，对产品备案的反馈意见书相当于重新出具一份法律意见书。从反馈内容来看，细化到员工工资社保、公司流水等。投资范围的审核也十分严格，重点审核债券、衍生品、新三板和收益互换等。

随着基金业协会对私募证券投资基金 募集、投资和运作管理等环节提出规范要求，私募证券基金的准入门槛大幅提高。私募壳市场为何近期又出现回暖迹象？有中介机构表示：“目前，协会的政策收紧，成功备案的私募机构寥寥无几，而市场上干净的壳已经非常稀缺，自然价格水涨船高。虽然协会的监管要求提高，变更操作也更难，但能备案新产品的壳公司仍然供不应求。”

也有业内人士表示，随着私募行业监管日益严格，私募管理人的保壳成本越来越高，行业也处于出清阶段，越来越多的私募管理人经营困难，因此出售私募壳的管理人会越来越多，壳资源买卖的生存空间也会进一步压缩，壳资源价格也会大幅下降，在当前监管环境下意义不大。监管机构明确表示不认可“保壳”“倒壳”等非正常中介代办业务，因此壳资源买卖存在较大的合规风险。