6月13日，绝味食品股价报收16.9元/股，下跌1.63%，创三年新低，总市值仅剩104.77亿元，较3年前已跌去逾七成。网络平台上充斥着大量关于公司股价下跌的负面评论。

同日，绝味食品召开了2023年度暨2024年第一季度业绩说明会。会上，公司股价成为市场关注的焦点，投资者纷纷质疑股价下跌原因、回购计划及市值管理措施。

对此，绝味食品董事长戴文军回应称，股票市场受多种因素影响。公司已于2023年7月18日和2024年2月5日发布回购股份方案，截至2024年5月，已回购3.2亿元股票。

回购方案似乎未见成效。2023年7月18日，绝味食品股价尚在36元/股以上，截至6月13日收盘，已腰斩。有投资者追问，股价是否反映经营状况，是否考虑加大回购力度，但戴文军未正面回应。

从经营层面看，2023年绝味食品营收为72.61亿元，同比增长9.64%；净利润为3.44亿元，同比增长46.63%。但这一增长是建立在2022年业绩大幅下滑、基数较低的基础上。2019-2022年，绝味食品净利润分别为8.01亿元、7.01亿元、9.81亿元、2.35亿元，2023年盈利能力仍未恢复至疫情前水平。

毛利率是衡量盈利能力的重要指标。过去7年，绝味食品毛利率呈现持续下降趋势，分别为35.79%、34.3%、33.95%、33.48%、31.68%、25.57%、24.77%，已出现六连降。在业绩会上，公司管理层避而不谈毛利率问题。

年报中，绝味食品将去年毛利率下滑归因于收入结构变化。根据Choice数据，2023年公司收入分别来自休闲卤制食品销售、加盟商管理、其他以及其他（补充），占比分别为83.32%、1.14%、13.42%、2.11%，对应毛利率分别为27.86%、95.35%、0.12%、21.05%。

这意味着，除核心业务休闲卤制食品销售外，绝味其他业务盈利水平并不理想，部分业务毛利率几乎为零。从趋势看，其他收入占比从2020年的3.29%升至2023年的13.42%，但毛利率却从10.74%降至0.12%，拖累公司整体毛利率。