• 1.财说｜曾拥有最大电冰箱制造基地的奥马电器如何被“掏空”？
• 2.17款冰箱口碑：TCL、奥马噪音大，推荐海尔、松下
• 3.焦点分析 | TCL狙击“出口之王”奥马电器，冰箱业务有那么香吗？
• 4.变频电冰箱的常用检测方法

1.财说｜曾拥有最大电冰箱制造基地的奥马电器如何被“掏空”？

记者 | 袁颖琪

编辑 | 陈菲遐

曾经拥有中国最大电冰箱制造基地的奥马电器（002668.SZ）境况日益艰难。

在出售核心冰箱资产后，这家公司又上演了2元卖出互金公司的闹剧。要知道，互金公司中融金注入奥马电器时价值14亿元。

奥马电器绝对是一家有故事的公司。在经历上市、大股东更迭后，目前实控人赵国栋将互联网金融资产注入，并一步步将一个年净利润超过3亿的企业拖累到2018年一年亏损19亿，如今不得不出售主业还债。

事实上，回看奥马电器股东更迭后的资本之路，诸多疑点一一浮现。

创始人退出，赵国栋接盘

成立于2002年的奥马电器，在冰箱这个红海市场，走出了一条与众不同的道路。奥马电器重点攻海外市场，为惠而浦、伊莱克斯、Candy等企业代工。短短7年时间，这家公司成为中国出口第一的冰箱制造商，并于2012年在深交所中小板挂牌上市。

创始人蔡拾贰在创立奥马电器时已经55岁，他曾担任过广东珠江冰箱厂生产部长、广东科龙电器冰箱公司董事兼总经理，拥有近二十年的冰箱企业管理经验。在奥马电器上市三年，解禁期结束后，蔡拾贰萌生退意。

就在此时，赵国栋进入了公众的视野。

2015年10月，赵国栋协同桐庐岩华投资管理合伙企业（下称岩华投资）和西藏金梅花投资有限公司（下称金梅花投资），耗资19.51亿元共同受让了奥马电器9名自然人股东的股份。受让完成后，赵国栋持有奥马电器20.38%股份，超过持股19.5%的蔡拾贰成为第一大股东。这个过程，赵国栋需出资12.13亿元，余下的7.4亿由岩华投资和金梅花投资共同承担。

对赵国栋来说，用12亿就可以鲸吞一个年净利润超过2亿的公司，确实是一笔划算的买卖。但一下拿出12亿现金，也非易事。为此赵国栋采取了两步走策略：

一方面，他让奥马电器受让了自己控股的中融金51%的股权，获得资金约3.6亿元。

中融金就是近日2元资产闹剧的主角。这家公司成立于2014年9月，主要从事互联网金融服务，旗下拥有互联网P2P平台“好贷宝”、“钱包金服”和手机APP“卡惠”等产品。

2015年10月29日，奥马电器与中融金的股东赵国栋、伊宏伟、杨鹏、高榕资本（深圳）投资中心（下称高榕资本）、北京华清道口联金投资管理中心（下称华清道口）共同签订《股权转让协议》，以总价6.12亿元受让他们持有的共计51%的股权。其中，赵国栋转让股权30%，可以获得股权转让款约3.6亿元。

值得注意的是，在中融金被注入奥马电器的半年前，高榕资本、华清道口和北京思诺启点突击入股中融金。3家投资方合计持有中融金10%股权，据推测对价只有0万。因为，当时中融金净资产约8500万元，同期净利润约2万元。据此计算，中融金的注册资本和资本公积大致在6000万元左右。扣除中融金2200万元注册资本后，3家投资机构的投资总共形成的资本公积约3800万元。再加上计入注册资本的200余万元，合计为0万元。这意味中融金投后估值约4亿元。

然而，仅仅半年之后，中融金在转让给奥马电器时的估值就上升到了12亿元。

另一方面，成功筹到3.6亿元后，赵国栋打算从奥马电器的股权质押中获得剩余资金。赵国栋所受让的3369.72万股奥马电器股票，于2015年11月完成了过户。紧接着，赵国栋便将其所持几乎全部奥马电器股票（3369万股）质押给海通证券，质押期大约为一年半。按照当时100元/股左右的价格，5折质押率计算，赵国栋预计能够融到17亿元左右的现金，足够支付奥马电器转让款。

就这样，赵国栋凭借高超的资本运作手段，几乎不花一分钱就获得了奥马电器这样一个盈利的“壳”。但与此同时，他也质押了其持有的奥马电器全部股权，并且背负了中融金激进的业绩承诺。这为奥马电器的危机埋下了种子。

2015年和2016年，中融金的业绩承诺分别为不低于6200万元和1.4亿元。根据第二次收购中融金股权时的业绩补偿协议，中融金2017年-2019年的净利润分别不低于2.4亿元、2.64亿元和2.9亿元。

“不务主业”的脱实向虚

在控股权发生变化后，奥马电器原来的董监高集体辞职，这是奥马电器冰箱主业遭受的第一次打击。奥马电器原来的管理层只留下刘展成一位。刘展成在家电行业里资历颇深，先后任职于海信、科龙及奥马电器。刘展成在2017年离开了奥马电器，接替他的是余魏豹。余魏豹2012年加入奥马电器，历任大区销售总监,副总经理等职。今年11月，余魏豹也已经离职。目前，奥马电器管理层中已经没有家电行业、甚至实业经验的人。

形成对比的是，2015年以来，数名有金融背景的高管加盟奥马电器。例如，现任高管冯晋敏曾在网银在线、京东金融等机构任职。现任总经理刘向东，曾是中融金的董事长助理。已经离任的副总经理李迎晨和张佳也都有金融行业的履历背景。可以明显感到，从人力资源的角度，董事会对家电业务投入在减少。

在2017年以后，奥马电器冰箱业务获得的资源也受到了限制。

首先，2017年以后，奥马电器的广告费用大幅消减。2016年，奥马电器广告宣传费达到了历年最高的2.05亿元。此后一路下跌，2018年只有0.77亿元。今年上半年为0.19亿元，比同期下滑40.6%。

其次，对于汇率风险，奥马电器一改惯常做法，大幅依赖金融工具进行套期保值。因为奥马电器的冰箱业务主要面对欧洲市场，为避免汇率波动造成的影响，奥马电器一直都有一定额度的外币借款。虽然也会有采用一部分衍生金融工具进行套期保值，但一直以来套期保值的损益规模大约只有几百万，可见奥马电器使用的衍生工具量比较小。但是，2016年和2017年，奥马电器逐步偿还了全部外币借款。相应加大了衍生金融工具的使用来对汇率风险进行套期保值。从2015年开始，奥马电器的衍生工具公允价值变动损益就上升到了数千万规模，到了2018年甚至直接亏损1.6亿元。

奥马电器放弃之前一直采用的较为稳妥的汇率风险对冲策略，大幅增加高风险金融衍生工具使用背后，可能是以“套期保值”之名，行“套利”之实。毕竟，没有高收益资产，如何支撑互联网金融平台的高回报？

涉嫌虚增成本，向中融金输送利益

奥马电器更严重的问题，还有涉嫌通过虚增成本向中融金输送利益。

界面新闻发现，2016年奥马电器五大供应商的采购额只有8.6亿元，而2017年则高达15.23亿元，增长77%。一般来讲，冰箱企业通常向大供应商采购的都是核心零部件，例如：压缩机。在没有涨价的情况下，大供应商采购额增长应该和销量增长相匹配。但是，2017年奥马电器冰箱销售量只增长了20%，远低于营业成本47%和供应商采购额77%的增长。虽然2017年，冰箱成本确实出现上涨，但奥马电器的营业成本涨幅也远超合理范围。

另外，奥马电器营业收入数据也值得怀疑。

首先，2017年奥马电器冰箱的主营业务收入增长了32.1%。而不论是之前年度，还是之后的2018年，奥马电器冰箱营业收入增速都在10%以内。管理层也没有对突然增长的家电收入给出解释。奥马电器2017年家电收入增速甚至超过了当年龙头海尔智家的30%增速，业内其他企业在2017年并没有出现收入猛增的情况。

另一方面，2017年奥马电器前五大客户的销售额非但没有增长，还略有下降。五大客户占比也从一向稳定的30%左右，突然下滑到20%。2018年还继续下降到17%。像奥马电器这种以贴牌生产、出口导向为主的企业，销量增长通常都取决于大客户订单量。除了虚增收入，另一种可能的解释就是奥马电器在一年内拓展出了大批小客户。从奥马电器的工作重心，资源投入情况看，后一种可能似乎实现难度较大，年报中也没有做出说明。

还有一点值得注意，奥马电器运费增速和营收增速也不匹配。像冰箱这种大件，物流成本是销售费用中重要的一项。理论上，应该和销量增长匹配。但是2017年，冰箱销量增长20%，运费只增长了3.6%，2018年销量增长0.9%，运费大幅下滑51%。

奥马电器经营性现金流的情况也很可疑。2017年是奥马电器历年来增长速度最快的一年。但经营性现金流却并不乐观，大幅流出8.33亿元。即便除去支付金融业务的现金支出14.82亿元，家电业务现金净流入约6.5亿元，比起之前年份仍然略有下降。可见，奥马电器2017年的情况是增收不增利，而且也没有现金流入。

以上种种现象都指向奥马电器存在虚增收入、虚增成本的可能。探究奥马电器这么做的原因，可能和中融金激进的业绩承诺有关。中融金2017的承诺净利润为不低于2.4亿元，比2016年承诺业绩增长71%。而2018年和2019年的承诺业绩仅为2.64亿和2.9亿元，增长10%。如此大的增速差距意味着，中融金在2017年可能已经过了快速增长期。2017年71%的增速，完全是为了保住估值。这样一来，奥马电器可能为了实现中融金2017年的业绩承诺，铤而走险，利用虚增的成本形成体外资金，支持中融金的业绩。

危机爆发

到了2018年，随着中融金经营压力越来越大。奥马电器被拖进了泥潭。

中融金在2018亏损6.67亿元，奥马电器对其计提5.48亿元商誉减值，加之金融板块计提坏账11.21亿元，确认负债3.97亿元，导致奥马电器2018年亏损19.03亿元。

今年前三季度，中融金再亏7743.11万元。依据三方报告，截至2019年9月30日，奥马电器耗费13.96亿元买来的中融金100%股权价值为-4.51亿元。为保壳，赵国栋决定将奥马电器和中融金脱离。这就有了震惊市场的2元出售中融金事件。

12月15日晚间，奥马电器公告称，拟将中融金100%股权出售至赵国栋及权益宝（北京）科技有限公司，以上股权作价合计人民币2元。上述股权出售完成后，中融金将不再纳入公司合并报表范围。

一石激起千层浪。交易所也要求奥马电器围绕出售标的中融金的评估方式、交易差价的合理性一一做出分析以及回应。

一个多月前，奥马电器还做出了另一个让投资者惊诧的决定：转让全资子公司奥马冰箱49%股权。奥马冰箱是奥马电器的业绩支柱。以今年1-10月为例，奥马冰箱净利润5.18亿元。而奥马电器今年前三季度净利润仅为2.99亿元。

如果说出售核心资产偿债已是迫不得已，那么奥马电器更大危机还在路上。12月22日晚间，奥马电器发布公告称，赵国栋因为股权质押违约，所持的3,094万股奥马电器股票遭到拍卖。经法院判决归买受人张宇所有。Wind数据显示，赵国栋所持的奥马电器股票几乎100%质押，而当前股价距离质押价格已下跌超过50%。赵国栋也许还会有更多的股票出现质押违约。

本次拍卖完成过户登记后，赵国栋将持有公司总股本的12.72%，仍为公司控股股东、实际控制人。不过，奥马电器近期一系列举动背后，也许是另一场资本游戏即将开始。

2.17款冰箱口碑：TCL、奥马噪音大，推荐海尔、松下

夏天又到了，来一杯透心凉的冰沙或一口沁凉的冰镇红瓣西瓜，是炎热里莫大的幸福。

618也到了，电器价格降到了一年中的谷底，正是买冰箱的时候，消费者怎么选呢？

2019年3月，《消费者报道》基于2.8万条消费者评价，对比了市面热销的17款冰箱的口碑，品牌包括海尔、松下、西门子、美的、美菱、容声、TCL、康佳、奥马、三星等，指标涵盖外观、制冷、噪音、省电4个方面。

结果显示，不同型号、不同价位的冰箱评价差异较大，其中海尔、松下表现较优秀，2500元以下价位，推荐海尔BCD-258WDPM；2500元以上，推荐松下NR-C280WP-S，而康佳、奥马、TCL、三星等则表现逊色，不予推荐。

制冷效果：海尔制冷出色

制冷、存储食物是冰箱最主要的功能。

在遥远的古代，我们的祖先就懂得如何使用低温来储存食品，在夏天享受冰冻美食。古代可没有制冷技术，使用的自然是取之于天地的冰块。

这个东西就是古代的冰箱，《周礼》中记载的冰鉴。这个“古代冰箱”里装的是冰块，对食物有防腐、保鲜、制冷的作用。夏天的时候，贵族们就可以取出瓜果菜蔬进行食用，或者取出冰块制作冰棍、冰饮等。

所以，1款冰箱的制冷能力直接决定了消费者的使用效果。1款好的冰箱不仅仅要制冷速度快，还要制冷均匀。

2.8万条消费者评论中，海尔BCD-258WDPM、容声BCD-218D11N等的制冷效果获得消费者好评，接近满分。

海尔 BCD-258WDPM

海尔BCD-258WDPM宣称使用的是海尔微风道技术，隐藏了出风口，使冷风不直吹食物，使冷气较均匀，食物口感更好。较多消费者反映，这款海尔冰箱制冷速度较快，冷冻保鲜效果出色。

容声BCD-218D11N制冷效果也不错，不过其在省电、噪音方面评分较低，“拖了后腿”。

噪音：TCL声音较大，影响体验

因为冰箱的制冷需要压缩机工作，压缩机运行时的声音可能影响消费者的使用体验，因此，噪音也是评价1款冰箱好坏的重要指标。

根据消费者评价，TCLBCD-118KA9、奥马BCD-118A5等噪音较大，使用体验一般。

以TCLBCD-118KA9为例，在评价中，有消费者形容“噪音非常大，严重影响正常作息”、“放了东西后噪音有点大，所以放在厨房里”、“噪音很大，是那种噗噗的喷射音，很刺耳，并且几分钟制冷一次”等。

TCL BCD-118KA9

而美菱BCD-252WP3CX、松下NR-C280WP-S的噪音评分较高，消费者普遍留下的是“声音较小”、“静音”、“基本没有声音”等评价。

噪音这回事，你不意识到它存在的时候，岁月静好，但如果你意识到它的存在，那就是一种打扰。

耗电情况：康佳、容声是“耗电大户”

电冰箱由于功率不小，日夜持续运行，一般是家庭中较耗电的电器。一个月一般耗电十几度左右，因此冰箱是否“省电”直接与消费者钱包挂钩。

根据本刊检索的2.8万条电商评价显示，奥马BCD-118A5、容声BCD-218D11N、康佳BCD-192MT的“省电”评分都在6分以下，使用过程中并不省电，消费者通常评价不省电、耗电、费电等。

容声 BCD-218D11N

容声BCD-218D11N的省电评分只有“4.5”,是17款冰箱中最低，而制冷效果却得到好评，高达“9.8”分，考虑到消费者较关心耗电情况，本刊不予推荐。

冰箱的省电与功率、容积、能效、风路设计、密闭性、使用环境、食材摆放等都有关。在意省电效果的消费者可以注意冰箱的能效等级标识，其一般分为5个等级，第1、2级都是比较优秀的。

综合评价：推荐海尔、松下

综合外观（20%）、制冷（40%）、噪音（20%）、省电（20%）4个指标，《消费者报道》得出17款冰箱的综合评价。

本刊推荐海尔BCD-258WDPM、松下NR-C280WP-S，不推荐奥马BCD-118A5、TCLBCD-118KA9等。

松下 NR-C280WP-S

海尔BCD-258WDPM综合评价高达9.2，为258升 风冷无霜三门冰箱，制冷效果出色，较省电，宣称为2级能效。

松下NR-C280WP-S综合评价高达9.1，为280升三门冰箱，在噪音控制方便表现出色，宣称运行时为37分贝。

除了制冷、噪音和省电，消费者选购冰箱还可关注外观、做工、容量、能效等指标，毕竟能陪伴一家人度过很多快乐时光。

买冰箱的时候，要注意家里的人口、面积，估量自己家里会有多少食物需要冷藏，然后再决定要买多大的。过大则浪费，过小则不够。

3.焦点分析 | TCL狙击“出口之王”奥马电器，冰箱业务有那么香吗？

文 | 袁斯来

编辑 | 苏建勋

沉寂已久，没有故事的家电行业，二线阵营，一场力量相差悬殊的角力还在升温，“收购”、 反收购的“毒丸计划”、“豪猪条款”、“白衣骑士”等等词汇在业界流传。

2月25日，TCL在竞拍中，获得了奥马电器1.6亿股，成为了第一大股东。3月5日，TCL方持股已经超过20%，远高于实际控制人赵国栋一方的12.31%。从股权看，这家中小板上市公司，已经易主。但赵国栋显然不愿意轻易退让。

奥马电器在国内籍籍无名。但在外销市场举足轻重，2009 年至 2019年连续十一年蝉联中国冰箱出口冠军、连续十二年稳居冰箱出口欧洲第一，在欧洲拿下了20%以上的市场份额。

3月8日晚间，奥马电器再次发布公告：收到股东惠州TCL家电集团有限公司发来的“提请奥马电器召开2021年第二次临时股东大会”的函件。

而在3月2日的公告中，奥马电器称“TCL 家电集团无权绕过公司董事会程序、直接向公司监事会提出召开临时股东大会的请求” 。在公告最后，奥马电器表示，在对各类证券违法违规行为“零容忍”的大背景下，将就发现的破坏证券市场秩序、侵害公司及中小股东利益等违法违规行为搜集线索，必要时向有权证券监管机构及其他相关政府部门如实、全面的反映情况。

对于市值不到60亿元的这家 “小”公司，TCL的动作迅猛，从1月8日开始买入行动，在短短2个月中不断增持，用尽各种战术：二级市场竞拍、法庭拍卖、大宗交易，目的只有一个：势在必得。

TCL家电似乎已经远离大众视线，半导体和面板业务的光芒早已掩盖了家电业务的存在——那是他们起家的根本，也是李东生最初的产业情节。收购行动浮出水面后，李东生表示，要大力发展冰箱业务，未来12个月不排除在合理范围内增持奥马电器股权的可能。

奥马电器最核心的资产正是其冰箱业务，而且只做家用冰箱，据称总产能超过1200万台，TCL如能将奥马电器收入麾下，产能和渠道自然能获得不少助力。

为什么是奥马？

奥马电器成立于2002年，早年以代工起家，为惠而浦做OEM。2003年， TCL还没有自己的冰箱制造线，奥马拿下了TCL一半订单，成为代工方。

直到现在，奥马仍然是一家出口型公司，只是出口的那些冰箱的品牌形形色色，并无“奥马”的踪迹，所以奥马有一个“冰箱富士康”的称呼。

代工利润菲薄，但无疑奥马手中握有外销市场重要的渠道资源。

TCL其实也没有更多选择，奥马在国内平平，内销业务占比不到2成，虽然市占率位列第五，但和前几位差距太大。根据华泰证券的报告，海尔系冰箱2019年在国内市场的占有率就超过了30%，当年1-8月的内销接近千万，而奥马在百万级别，和第四位的美菱都相差甚远。

前三格局已定，美菱早已被长虹收购，对TCL而言能够收入麾下的只有奥马。而且现在也是收购的最佳时间窗口：奥马早已陷入旋涡。

2020年奥马的中期财报显示，其流动负债和非流动负债总计约50亿元。海外疫情导致奥马的业务遭遇灾难式打击，上半年营收同比下降11.46%，净利润同比下降81.61%。

奥马的窘境从6年前就初现端倪。2015年，经过两次股份转让后，赵国栋成为了最大股东和实际控制人。赵国栋掌控上升公司后成就了奥马一段高光时刻，也最终被潮流裹进无可奈何的挣扎。

赵国栋的履历和家电没什么关系。他曾经是京东集团副总裁，在五道口金融学院拿了EMBA，对金融产品情有独钟。在控股奥马之前，赵国栋已经投资了7家互联网金融公司， 炒币风潮狂热时，赵国栋的名字出现在数字币QOS第一版白皮书上，成为仅有的两位顾问之一。在经历了10%的涨停后，QOS币价掉头直下，几乎归零。

赵国栋获得奥马控制权后，对金融的热爱很快落地，不到十天，奥马发布公告，现金收购了他旗下的中融金公司。经过一连串眼花缭乱的资本操作，奥马不仅自己有了P2P产品“好贷宝”（后来更名为“钱包金融”），还利用旗下两家公司对外投资了23家金融科技公司。互联网金融业务和冰箱开始“双轮”转动。

奥马电器的股价在2015年底站上了120多元的高位，相当于复权后的近23元，和今年初TCL入场时点最低3.7元的复权价价相比，那的确是一场眩目的高潮。

风向转得比预想的更快，奥马的互金进军很快遭遇寒冬。2018年8月9日，在P2P暴雷接连不断的背景下，钱包金融”也出现兑付危机，直接导致奥马冰箱在内的资产被司法冻结。

奥马的金融业务一蹶不振，2020年半年报显示，奥马的金融科技业务营收同比下降95.75%，亏损1.32亿元。赵国栋直接持有的1.33亿股股份被全部冻结。因为股份无人接手，在去年流拍两次。

从时点看， TCL在奥马流动性最危险时出手，堪称“稳准狠”。在集中竞价交易拿下1多万股后，2月5日，TCL即向奥马提出增补两名非独立董事，其中一位是TCL科技集团的总裁助理、战略投资部部长徐荦荦。

IoT争夺战

冰箱似乎成为一门越来越有吸引力的生意。

2020年的冰箱行业因为疫情经历了一次戏剧性的V形反转。这期间还有一个关于冰柜的话题破圈进入公众的视野：为了能够安全储存辉瑞公司研发的新冠疫苗，美国各州、城市和医院开始争相抢购超低温冷藏设备，冰柜在美国开始供不应求，供货需要等待数月之久，价格也飙到5000到15000美元之间。

根据奥维云网的数据，从6月开始，冰箱（包括冷柜）出口同比增幅超过20%，很多厂商的订单已经排到了2021年中旬。虽然国内冰箱的零售量同比下降了1.0%，但与空调、洗衣机双位数的下滑速度，可以说冰箱算是白色家电（简称“白电”，包括空调、冰箱、洗衣机）三件中目前最稳定的品类。

可惜TCL在冰箱类目的表现不尽人意，甚至比奥马的占有率还低。根据奥维云网的年度报告，2020年冰箱线下市场TOP3品牌零售额集中度高达61%，海尔系、美的系和海信科龙系坐稳三把交椅。奥维云网2020年12月的线下市场调研显示，TOP20的机型中，没有一款来自TCL。

看起来，TCL冰箱在排行榜上仅仅存在于“others”一栏。

况且，这个行业还有足以引起老牌玩家警惕的新人进来。 2019年末，小米发布了米家冰箱，仍然是熟悉的性价比策略，最便宜的双门冰箱999元。

大家电中，尤其是白电毕竟是重决策产品，冰箱门体结构复杂，短时间内仅仅是低价并不足以撼动局面，所以头部品牌价位已经上探到25000元的高度。

但小米他们有新故事可讲，“IoT”、“万物互联”足以描摹出了一幅让消费者神往的场景，也拓展开大品牌的野心：一个品牌，对家庭的全面占领。

小米们可以从新的维度进入战局，大佬们据守天时地利应战，对于TCL这样原本就不占优势的二线冰箱品牌，手里的武器和战斗力实在不占优势。

2018年，TCL大刀阔斧重组，以47.6亿元的价格，将智能终端业务剥离出上市公司，打包出售给控股公司。上市公司仅仅保留了最核心也是最有前景的业务——半导体显示，由华星光电主营。

TCL希望借此扭转自己传统家电的形象，成为一家高科技公司。当时的断腕行为还引发了贱卖上市公司资产的争议，毕竟智能终端业务在上一年贡献了600多亿的营收。李东生解释了剥离的举动——终端业务实际上已成为集团业绩的拖累，营收虽丰，利润却薄。

剥离之后的TCL规划很宏大。2019年3月TCL2019春季发布会上，TCL智能终端业务群CEO王成提了一个目标，五年内，即到2023年，实现营业收入突破2000亿，“快速抢占AI×IoT这一赛场”。

但边缘化的家电业务无法承载TCL“AI×IoT”战略布局的落地。

近2年过去，小米、荣耀不断推出智能电视，抢占TCL原有的电视市场。而在白电市场，二线品牌们和头部的距离越拉越大。奥维云网总裁助理赵梅梅对36氪分析，白电产业竞争相对成熟，且产品线布局成本高，入局门槛高，竞争压力大，而品牌影响力从彩电复制到白电存在一定的难度。

和智能电视不同，冰箱这样的产品缺少明确的技术迭代，发展平稳，企业缺少弯道超车的机会。加之这几年线上线下的渠道变革迅速，留给企业适应的时间短。一众后续品牌在白电市场很难形成突破。

显然TCL想要尽快把奥马拿到手中。至于未来是否有“白衣骑士”出现，奥马的“豪猪计划”、“毒丸计划”能否奏效，还未可知。

这样看来，TCL的白电急需一次新鲜力量的注入。倒是资本市场反应更积极，奥马电器年初至今，股价由最低3.72元涨至最高6.34元，涨幅达到70%，同期中小板指数下跌0.3%。

或许，TCL的加持并非坏事，这家老牌企业步伐稳健，资本实力雄厚，更有可能将奥马拖出泥淖，也成全自己的盘算。

4.变频电冰箱的常用检测方法

造成变频电冰箱故障的原因是多种多样的，变频电冰箱发生故障的情况也是多种多样的，一旦变频电冰箱出现故障，就要对其进行及时的检修。

当变频电冰箱出现故障时，首先要判别出是变频电冰箱的哪个部分出现了故障，然后分析并找到造成该故障的原因，最终排除故障。因此，变频电冰箱的常用检测方法是维修变频电冰箱的一个重要环节。它可帮助维修人员快速、准确地判断变频电冰箱的故障范围或故障部件。

变频电冰箱的常用检测方法有5种，分别是直接观察法、倾听法、触摸法、万用表检测法、充氮检测法。

一、直接观察法

变频电冰箱维修高手非常善于从变频电冰箱的工作状态中查找故障线索，因此，在检修中，可首先对具有明显特征的部位仔细观察，以通过外观状态和特点，査找重要的故障线索。

1.观察变频电冰箱的整体外观及主要部位是否正常

变频电冰箱出现故障后，不可盲目进行拆卸或代换检修操作，应首先使用观察法检查变频电冰箱的的整体外观及主要部位是否正常，有无明显磕碰或损坏的地方。

2.观察变频电冰箱主要特征部件有无异常

变频电冰箱管路系统中，有些部件在工作时的外部特征能够很明显地体现变频电冰箱的工作状态，如毛细管、干燥过滤器等。若毛细管、干燥过滤器表面有明显结霜现象，则表明变频电冰箱管路系统存在脏堵、冰堵或油堵故障。

因此，检修变频电冰箱时，仔细观察类似毛细管、干燥过滤器等具有明显特征的部件的外观，对快速辨别故障十分必要。

3.观察变频电冰箱管路焊接点有无明显油渍

变频电冰箱管路系统中部件之间多采用焊接方式，焊接部位较容易出现泄漏，因此检修变频电冰箱时，还应仔细观察各个焊接点处有无油渍泄漏（变频压缩机的冷冻机油），对判断管路系统是否存在泄漏点有很大帮助。

釆用观察法判断变频电冰箱管路焊接点有无泄漏时，可用一张干净的白纸在管路中的焊接部位进行擦拭，若白纸上有明显油渍，则说明该处存在泄漏故障。

二、倾听法

倾听法是指通过听觉来获取变频电冰箱故障线索的方法，主要用于对变频电冰箱工作时能够发出声响的部件进行直观判断，如变频压缩机的运转声、管路中的气流声等。

1、管路系统气流声的判断方法：

通常，如变频电冰箱在正常制冷情况下，由于制冷剂在制冷管道中流动，因此会有气流声或水流声发出；变频压缩机在运行的情况下，如果听不到水流声，则说明管路中有堵塞的现象。

在变频压缩机工作的情况下打开变频电冰箱的门，侧耳仔细倾听蒸发器内的气流声， 如果有“嘶嘶嘶”的似水流动的声音，则是蒸发器内制冷剂循环的正常气流声；如果没有气流声，则说明制冷剂已经渗漏或是干燥过滤器、毛细管等部件存在堵塞现象。

2、压缩器正常与异常声响的判断方法：

变频压缩机在正常工作时应有比较小且均匀的“嗡嗡”声；

若听到“通通”声，则属变频压缩机的液击声，多数是由制冷剂过多、湿蒸汽或冷冻机油进入汽缸引起的；

若听到“当当”声则是变频压缩机内部金属撞击的声音，这说明内部运动部件出现了松动；

若听到强烈的“嗡嗡”声，则说明变频压缩机已经通电，但没有启动，这有可能是变频压缩机卡缸或者抱轴；

若听到“嘶嘶”声是变频压缩机内高压管断裂时发出的高压气流声；

若听到“咯咯”声是变频压缩机内吊簧断裂后发出的撞击声；

若没有“嗡嗡”声，说明变频压缩机没有启动。

三、触摸法

触摸法是指通过接触变频电冰箱某部位，感受其温度的方法来判断故障。一般，通过触摸法查找变频电冰箱故障时，可将变频电冰箱在通电20〜30 min之后，制冷系统中各部位的温度都会明显地发生变化，所以通过用手感觉各部位的温度可以有效地判断岀故障线索。

根据维修经验，当变频电冰箱在通电运行20〜30 min之后，温度应有明显变化的部位或部件主要包括变频压缩机、干燥过滤器、冷凝器、蒸发器等，通过对这些部件温度的变化情况，很容易查找和判断岀变频电冰箱的故障范围。

1.通过触摸法感知变频压缩机的温度

变频电冰箱在运行的状态时，可用手触摸变频压缩机的表面温度，判断变频压缩机的运行情况。在变频压缩机运转的过程中，用手触摸变频压缩机不同的位置，感觉到温度也 各有不同。

变频压缩机运转过程中，用手感知其表面温度时，触摸时动作要迅速，以免造成烫伤。如果变频压缩机的温度过低，则说明变频压缩机工作不正常。而吸气管温度虽然较低，但不应出现结霜或滴水的情况，否则说明制冷剂充注过量.

2.通过触摸法感知干燥过滤器的温度

干燥过滤器的温度能够在很大程度上体现变频电冰箱管路系统的工作状态，因此，用触摸法感知干燥过滤器温度，在维修变频电冰箱时十分常见。

用手触摸干燥过滤器，正常情况下，干燥过滤器的温度应略高于人体的温度，感觉温热。若感觉温度过低，则说明制冷管路不良，有堵塞现象；若温度过高，则说明制冷管路中的制冷剂过多，需将多余的制冷剂排出.

3.通过触摸法感知冷凝器的温度

变频电冰箱中的冷凝器在工作中也具有明显的温度变化特征，通过感知冷凝器不同部位的温度变化对判断变频电冰箱管路系统的工作状态也十分有帮助。

冷凝器的温度应是从入口处到出口处逐渐递减的，如果冷凝器入口处和出口处的温度没有明显的变化或冷凝器根本就不散发热量，则说明制冷系统的制冷剂有泄漏现象，或者变频压缩机不工作等。若冷凝器散发热量数分钟后又冷却下来，则说明干燥过滤器、毛细管有堵塞故障。

4.通过触摸法感知蒸发器的温度

蒸发器的温度直接影响变频电冰箱的制冷效果，通过感知蒸发器上结霜情况，对判断变频电冰箱管路系统中是否存在故障十分必要。

在正常制冷情况下，冷冻室内应有结霜。打开冷冻室的箱门，用手抹擦冷冻室内蒸发器的结霜，结霜不会被轻易地擦掉：如果结霜很轻易地就被擦去（这种结霜叫做虚霜）， 则说明制冷剂充注过多，此时就需要放掉多余的制冷剂；如果结霜过重，则可能为开门频繁、食物放得过多、门封不严等原因造成的。

在正常情况下用沾上水的手抹擦蒸发器，手应该有被粘连的感觉。如果结霜不满，则可能是制冷剂有泄漏；如果根本不结霜，则可能是毛细管堵塞，即毛细管有脏堵或者冰堵的现彖。而对于带自动除霜电路的变频电冰箱来说，如果总有结冰出现，则说明化霜电路可能存在故障。

当通过触摸法查找到温度过高或过低的器件时，应进一步对该器件进行检测，判断内部是否有短路的现象或供电电流是否过大，而对于没有温升或温度变化的器件来说，可能该器件没有工作，需要对该器件的工作条件进行检测，逐一进行排查，并对损坏的器件进行更换，最终排除变频电冰箱的故障。

四、万用表检测法

万用表测试法是变频电冰箱电路部分或电气部件维修中使用较多的一个测试方法，该方法主要是指对变频电冰箱电路部分或电气部件电阻值或电压的检测，然后将实测值与标准值进行比较，从而锁定变频电冰箱电路或电气部件出现故障的范围，再对该范围的部件进行检测，最终确定故障点。

例如，利用万用表测量变频电冰箱电源电路中的+300V直流电压，就可以方便地判断出交流输入及整流滤波电路是否正常，若不正常可顺着测试点线路中的元器件逐一进行查找，最终确定故障点。

通电状态下检测变频电冰箱电路板部分的电压值或电流值时，应注意人身安全和设备安全。一般变频电冰箱都采用220 V作为供电电源，电源板上的交流输入部分带有交流高压，因此在维修时要注意安全操作。

五、充氮检测法

保压测试法是变频电冰箱管路维修过程中常采用的一种判断方法，它是指通过压力表测试管路系统中压力的大小来判断管路系统是否存在泄漏故障的方法，也可称为保压检漏法。

保压测试法一般应用于变频电冰箱管路系统被打开（某部分管路或部件被切开或取下），维修完成后进行充氮检漏时，或对管路重新充注制冷剂后，采用的一种测试方法。

保压测试一般可分为整体保压测试和分段保压测试两种。

1、整体保压测试。

整体保压测试是指在变频压缩机的工艺管口处，将三通压力表阀连接好后，向变频电冰箱管路中充入压力为0.8〜1.0MPa的氮气。然后用肥皂水对外露的各个焊接点进行检漏（包括冷冻室蒸发器与管路的接头），若无漏点，则压力保持16-24h,前6h允许有2%的压力下降，后面的10-18h不允许表压有任何下降，若压力下降，则判定为制冷系统有泄漏，必须进行分段保压。

2、分段保压测试。

为了缩小泄漏点的寻找范围，需要将变频电冰箱制冷系统分割成高压（冷凝器、 变频压缩机）和低压（蒸发器、毛细管和吸气管）两个部分或更多部分，分别进行试压检漏。

具体方法为：

1. 从干燥过滤器与毛细管连接处将管路分开，并将分开的两管各自封死。
2. 把吸气管从变频压缩机上取下，并将变频压缩机上吸气管口封死，这时从变频压缩机工艺管口所接的三通压力表阀充注1.0〜1.2 MPa的氮气，对高压检漏。
3. 从变频压缩机取下的吸气管上，再焊接上一个三通压力表阀，通过连接软管、 三通压力表阀充入0.6〜0.8 MPa的氮气，进行低压部分的检漏。

正常情况下，充入氮气后放置几个小时应均无压力下降。若高压部分出现压力下降则建议更换外挂式冷凝器；若低压部分泄漏多为内漏，应按实际情况采用剪除、扒修和替换等方法修复。